Артур Хейс, сооснователь BitMEX, предупредил, что чрезмерный приток капитала поступил в сектор искусственного интеллекта из-за завышенных ожиданий. По его словам, инвестиции в дата-центры, чипы, инфраструктуру и кредитование во многом основаны на ожидании устойчивого роста ИИ.

Оценка Хейса

Хейс предупредил, что если проекты в области ИИ не оправдают ожиданий по выручке и развёртыванию, несколько секторов могут столкнуться с резким стрессом. Он выделил потенциальные потери для банков, инвестиционных фондов и более широкого кредитного рынка, указывая на взаимосвязанные механизмы финансирования и использование кредитного плеча.

Реакция властей и ликвидность

По данным Tokensales, Хейс предположил, что власти могут прибегнуть к широкомасштабному денежно-политическому стимулированию, включая покупку активов и вливания ликвидности, если нарушения усилятся. Такие меры могут перераспределить потоки капитала по рынкам, изменив оценки активов и премии за риск в рамках возобновившегося цикла ликвидности.

Последствия для криптовалют

Хейс ожидает, что часть ликвидности попадёт на рынки криптовалют, и биткоин потенциально окажется одним из заметных выгодополучателей. По его словам, возобновлённая монетарная поддержка исторически поддерживает рисковые активы и может стимулировать ротацию капитала в сторону цифровых инструментов хранения стоимости.

• Банки: потери от экспозиции в убыточные ИИ-проекты могут увеличить уровень проблемных кредитов и оказать давление на показатели достаточности капитала.
• Фонды: обесценение акций и кредитных позиций, связанных с ИИ-инфраструктурой, может вынудить сокращать кредитное плечо и спровоцировать вынужденные распродажи на рынках.
• Кредитные рынки: ужесточение ликвидности и рост спрэдов могут ограничить новое кредитование технологических проектов и более широкую экономическую активность.
• Крипто: притоки, вызванные ликвидностью, могут повышать цены, при этом биткоин часто рассматривается как получатель избыточного капитала.

Хейс охарактеризовал текущую ситуацию как уязвимую к переоценке, призывая участников рынка учитывать разрыв между ожиданиями и реальными результатами. Его замечания подчёркивают потенциальные системные каналы, но не содержат количественной оценки сроков или точной величины возможного спада.