Аналитики at CoinShares подсчитали, что впервые публичные майнеры в совокупности опустились ниже точки безубыточности: производственные затраты превысили рыночные цены.

Рыночные показатели и разрыв в цене

CoinShares оценивает, что майнеры потратили около $75 500 на производство одного биткоина, в то время как квартал закрылся торговлей биткоина по $58 400, разница примерно $17 000, или 29%.

Hashprice, доход на единицу хеш‑мощности, в июне достиг исторического минимума — $27.7 за PH/s в сутки, по сравнению примерно с $63 годом ранее.

К сентябрю биткоин восстановился примерно до $77 000, но оставался существенно ниже своего пика в $126 080.

Майнеры отходят от proof-of-work

Столкнувшись с сокращением доходов от майнинга, несколько компаний перепрофилируют мощности или сворачивают майнинг. По сообщениям, Core Scientific заплатила $41.9 million за досрочное расторжение контракта на майнинг.

• Keel, ранее Bitfarms, приостановила работу всех площадок в США.
• IREN планирует выйти из майнинга к концу 2026.
• Cipher Digital намерена прекратить майнинг к концу 2027.

Почему рабочие нагрузки ИИ опережают майнинг

Аналитики указывают на простую арифметику: мегаватт, обслуживающий клиентов ИИ, приносит примерно $1.5 million прибыли, тогда как та же мощность при использовании для майнинга даёт примерно $500 000. Клиенты ИИ также заключают долгосрочные сделки сроком до 15 years, что повышает предсказуемость доходов.

В результате электроэнергия, ранее использовавшаяся для производства так называемого цифрового золота, всё чаще перенаправляется на нейронные сети и нагрузки дата‑центров.

Кто всё ещё может расширять майнинг

CoinShares ожидает, что наращивать емкости для майнинга будут только гибкие операторы с адаптируемой инфраструктурой; аналитики конкретно называют Riot, MARA, HIVE и Bitdeer как вероятных кандидатов на избирательное расширение.